記録破りの第4四半期決算についてアップルが語ったことのすべて
アップルは本日、2017年度第4四半期の売上高が526億ドル、四半期純利益が107億ドル（希薄化後1株当たり2.07ドル）だったと発表した。
AppleのCEO、ティム・クック氏とCFO、ルカ・マエストリ氏は本日、電話会議でこの業績について議論しました。MacRumorsは電話会議の完全な記録を準備しました。
ティム・クック
こんにちは。ご参加いただきありがとうございます。2017年度は大変好調な決算となりましたが、Appleの将来についてこれ以上ないほど期待しています。
今年は世界のほとんどの地域で過去最高の業績を達成し、米国、西ヨーロッパ、日本、韓国、中東、アフリカ、中央・東ヨーロッパ、そしてアジアで過去最高の売上高を記録しました。特に今年は好調な一年となり、前年同期比成長が4四半期連続で加速し、9月期売上高としては過去最高を記録しました。
売上高は526億ドルで、ガイダンスレンジの上限を上回り、前年比12%増となりました。全製品カテゴリーで売上高が伸び、サービス事業では過去最高の業績を達成しました。予想通り、中華圏ではiPhone、iPad、Macの販売台数と市場シェアが拡大し、成長路線に回帰しました。実際、中国本土におけるMacの販売台数は過去最高の四半期となり、サービス売上高も過去最高を記録しました。中華圏以外の新興市場の売上高は40%増加し、特にインドでは売上高が前年比で倍増するなど大きな勢いを見せました。エンタープライズおよび教育分野でも素晴らしい業績を上げ、両市場においてiPadとMacの全世界のお客様の購入数が2桁成長を達成しました。9月四半期の粗利益率はガイダンスレンジの上限に達し、チームの素晴らしい仕事ぶりにより、第4四半期の1株当たり利益は前年比24%増の2.07ドルとなり、過去最高を記録しました。
iPhoneの販売は予想を上回りました。9月の最後の1週間半で、50カ国以上のお客様へiPhone 8とiPhone 8 Plusの出荷を開始しました。これらは瞬く間にiPhoneの2大人気モデルとなり、その後も毎週のように人気が続いています。そして今、オーストラリアとアジアでiPhone Xの発売が始まっており、店舗がオープンしています。iPhone Xには、次の10年の方向性を示す革新的な新技術が満載です。TrueDepthカメラシステム、Super Retinaディスプレイ、そしてディープラーニングに注力して長年開発されてきたニューラルエンジン搭載のA11 Bionicチップといったテクノロジーが盛り込まれています。iPhone Xは、Face IDでiPhoneのロックを解除したり、スタジオ品質の照明効果で写真を撮影したり、没入感のある拡張現実ゲームをプレイしたりするなど、全く新しい体験を可能にします。私たちが描く未来を、皆様に体験していただくのが待ちきれません。すでにご注文は非常に多く、私たちはiPhone Xをできるだけ早くお客様のお手元にお届けできるよう取り組んでいます。
サービス事業に目を向けると、第3四半期（9月期）の売上高は85億ドルと、四半期ベースで過去最高を記録しました。数四半期前、2016年度のサービス売上高240億ドルを2020年までに倍増させるという目標を掲げ、現在も順調に達成に向けて前進しています。2017年度には300億ドルに達し、当社のサービス事業は既にフォーチュン100企業に匹敵する規模となっています。
iPadの販売台数が2四半期連続で2桁成長を達成したことを大変嬉しく思います。お客様からは新しいiPadラインナップへのご好評をいただいており、iOS 11のリリースにより、iPadの体験はこれまで以上にパワフルになりました。新しいDock、ファイルアプリ、ドラッグ＆ドロップ、マルチタスクといった、作業を効率化する優れた新機能に加え、ほとんどのPCノートPCを上回る処理能力も備えています。
iOS 11のリリースにより、iOSは世界最大の拡張現実（AR）プラットフォームとなりました。App Storeにはすでに、強力なAR機能を備えた1,000本以上のアプリが登場しており、開発者たちは一般ユーザー、学生、ビジネスユーザーなどを対象に、ほぼすべてのカテゴリーのアプリで素晴らしい新しい体験を生み出しています。ARは、私たちのテクノロジーの使い方を永遠に変えると確信しています。仕事、遊び、つながり、そして学びの方法を変革するようなものが既に現れています。例えば、人体から太陽系まで、想像できるあらゆるものの仮想モデルとインタラクションできるARアプリがあります。そしてもちろん、まるで本当にそこに存在しているかのような体験ができます。あらゆる対象が3Dで生き生きと表現されるようになると、教育は瞬時にはるかに強力になります。ショッピングでは、購入前にリビングルームにオブジェクトを配置できます。スポーツのライブイベントでは、フィールドの統計データを見ることができます。ARはすべてを変えるでしょう。iOS 11では、開発者がCoreMLを使用して機械学習モデルをアプリに統合することもできます。 PinterestはすでにCoreMLを活用して、高速で強力なビジュアル検索を提供しています。PadMapperはCoreMLを活用し、アパートの検索や賃貸を簡単にするインテリジェントな機能を提供しています。これらはほんの一例です。今後さらに多くの機能が追加される予定です。
次にMacについてお話ししたいと思います。今年は過去最高の年となり、Apple史上最高のMac売上高を記録しました。また、ノートブックの刷新と新学期シーズンの好調な追い風を受け、Macの売上高は25%増となり、過去最高の9月四半期となりました。9月にmacOS High Sierraがリリースされて以来、Macのエクスペリエンスはさらに向上しています。新しいテクノロジーによってMacの信頼性、性能、応答性が向上し、将来のイノベーションの基盤が築かれています。
さて、Apple Watchについてですが、3四半期連続で販売台数が50%以上増加し、世界で最も売れている、そして最も愛されているスマートウォッチであり続けています。Apple Watch Series 3の出荷開始はわずか6週間前ですが、お客様はセルラー通信による新たな自由を大変ご好評いただいています。Apple Watchだけでランニングに出かけたり、スマートフォンを持たずにちょっとした用事を済ませたり、接続を維持したまま外出できる機能は、まさに革命的なものです。Apple Watchは今、これまで以上に健康的な生活のための究極のデバイスであり、既にお客様の生活に大きな変化をもたらしています。私たちは、Apple Watchのデータを用いて不整脈を特定し、異常なパターンが検出された際にユーザーに通知する、Apple Watchの心臓研究が間もなく開始されることを大変楽しみにしています。今週初めにはwatchOS 4.1を発表し、Apple Musicを通じて4,000万曲を手首にお届けできるようになりました。Apple MusicとAirPodsによる音楽ストリーミングの組み合わせは、外出先で音楽を聴く人にとってまさに魔法のような体験です。私たちはこれらの製品の勢いに興奮しています。実際、当社のウェアラブル事業全体は第 4 四半期に前年比 75% 増加し、2017 年度にはすでにフォーチュン 400 企業の年間収益を達成しています。
9月四半期後半には、Apple TV 4Kも発売し、ご自宅で驚異的な映画体験をお届けします。これにより、世界中のユーザーがApple TVアプリで4K HDR画質の映画や番組を視聴したり、スポーツやニュースをライブストリーミングしたりできるようになりました。iTunesやその他の人気ビデオサービスでは、既に豊富な4K HDRタイトルをご用意しており、今後もさらに多くの映画や番組が配信される予定です。
2週間前にシカゴのリバーフロントにApple Michigan Avenueをオープンできたことを大変嬉しく思っています。このストアは、Appleの未来の小売業に対する私たちのビジョンを結集した初のストアであり、街の中心部で誰もがAppleの製品、サービス、そして刺激的な教育プログラムを体験できる、居心地の良い空間を提供します。世界中のApple Storeで開催されている、写真、音楽制作、アートとデザイン、コーディング、そして起業家精神に関するセッションを毎日提供する、大変人気の高いToday at Appleプログラムに加え、Apple Michigan Avenueは地元の非営利団体やクリエイティブ組織と提携し、地域社会に継続的なプラスの影響を与えています。
また、今四半期には、Swiftを使った無料のアプリケーション開発カリキュラムを全米40以上のコミュニティカレッジに拡大しました。この取り組みに大変興奮しており、その勢いに感激しています。この夏に開始した学校は、ほんの始まりに過ぎません。コミュニティカレッジは、教育が平等をもたらす地域社会に強い影響力を持っています。今年度、Swiftのカリキュラムを採用した大学は、何百万人もの学生に、ソフトウェア開発、情報技術など、様々な分野でのキャリアを準備するためのアプリケーション開発の機会を提供しています。
今年、チームが成し遂げた成果、そして素晴らしい製品ラインナップの数々に、私たちは大変興奮しています。ホリデーシーズンが近づくにつれ、過去最大の売上となる四半期になると期待しています。すべてのチーム、パートナー、そしてお客様一人ひとりの情熱、献身、そしてご愛顧に心より感謝申し上げます。皆様のおかげで、2017年は素晴らしい一年となりました。
ルカ・マエストリ
9月の売上高は過去最高の526億ドルで、前年比12%増となりました。2017年度は四半期ごとに成長率が加速しており、大変喜ばしいことです。今四半期の素晴らしい業績は多岐にわたり、全製品カテゴリーで2四半期連続の増収を達成したほか、南北アメリカ、欧州、その他のアジア太平洋地域で9月期の売上高記録を更新しました。米国、カナダ、ドイツ、フランス、イタリア、スペイン、韓国、その他多くの先進市場で2桁成長を達成しました。特に、グレーターチャイナで成長に転じ、前年比12%増となったこと、インドで前年比2倍の増収を達成したことは喜ばしい限りです。メキシコ、中東、トルコ、中央および東ヨーロッパでは30%以上の成長を達成しました。これらの結果が、新興市場全体で20%を超える成長の原動力となりました。
粗利益率は37.9%で、ガイダンスレンジの上限に相当しました。営業利益率は売上高の25%、純利益は107億ドルでした。希薄化後1株当たり利益は2.07ドルで、前年同期比24%増となり、第3四半期として過去最高を記録しました。また、キャッシュフローは157億ドルと好調でした。
当四半期にiPhoneの販売台数は4,670万台に達し、前年同期比3%増となりました。中国本土、中東、中央および東ヨーロッパ、インド、メキシコなど、多くの新興市場でiPhoneの販売が2桁成長を遂げたことを大変嬉しく思います。IDCの最新推定によると、これらの市場だけでなく、カナダ、ドイツ、フランス、イタリア、スペイン、スウェーデン、シンガポールでもシェアを伸ばしました。iPhoneの流通在庫は、iPhone 8および8 Plusの発売に伴い、前四半期比で130万台増加しましたが、前年同期の増加数を大幅に下回りました。iPhoneに対する顧客の関心と満足度は、一般消費者とビジネスユーザーの両方で非常に高くなっています。米国では、451 Researchの最新消費者データによると、すべてのiPhoneモデルの顧客満足度が97%以上となっています。今後90日以内にスマートフォンを購入予定の消費者のうち、iPhoneの購入意向は69%で、これは最も近い競合ブランドの5倍以上です。また、現在iPhoneを所有している顧客のロイヤルティ率は95%で、次に高いブランドの53%を大きく上回っています。法人向けスマートフォン購入者のiOS顧客満足度は95%で、12月四半期にスマートフォン購入予定者の80%がiPhoneの購入を予定しています。これは、調査開始以来、iPhoneの最高スコアです。
サービス事業では、四半期売上高が85億ドルとなり、前年同期比34%増と過去最高を記録しました。この業績には、6億4,000万ドルの一時的な収益調整が含まれています。この調整を除いたランレートベースでは、サービス売上高は24%増と素晴らしい伸びを示し、今年最高の成長率となりました。App Storeは過去最高を記録し、App Annieの最新レポートによると、App Storeは引き続き顧客が購入する際に最も好む場所であり、その差は大きく、その成長は加速しています。Google Playの収益の約2倍を生み出しています。iOS 11におけるApp Storeの新デザインは、顧客と開発者の両方から大きな反響をいただいています。顧客の来店頻度、ストア滞在時間、ダウンロードアプリ数が増加しています。Apple Musicの成功も継続しており、サービスをご利用いただいたお客様からのコンバージョン率は過去最高を記録しています。9月四半期も売上高は力強く成長し、有料会員数は前年同期比で75%以上増加しました。 iCloud事業も好調で、月間平均ユーザー数と売上高はともに2桁成長を記録しました。全サービスにおける有料会員数は、9月四半期末時点で2億1,000万を超え、過去90日間で2,500万増加しました。Apple Payは先月、デンマーク、フィンランド、スウェーデン、UAEに拡大し、急速な成長を続けています。過去1年間でアクティブユーザー数は2倍以上に増加し、年間取引額は330%増加しました。米国では、Safewayの最近の導入により、主要食料品チェーンの70%がApple Payを導入しています。さらに、今年末までに米国の500万以上の加盟店でApple Payが利用可能になる予定です。
次に、Macについてお話ししたいと思います。2017年度の売上高は258億ドルとなり、過去最高を記録しました。9月四半期のMacの販売台数は540万台で、前年比10%増となりました。IDCの最新推計によると、世界市場が1%縮小する中で、大きな市場シェアを獲得しました。この業績は主にMacBook Proへの旺盛な需要に支えられており、Macの売上高は25%増加し、9月四半期の売上高として過去最高を記録しました。世界中の各地域において素晴らしい業績を達成し、Macの売上高は20%以上増加しました。教育市場においても、お客様の購入が前年比で2桁成長を遂げたMacの成功に大変満足しています。
iPadにとっても素晴らしい四半期でした。iPadとiPad Proの両方への強い需要により、販売台数は1,030万台で、前年比11パーセント増、売上高は14パーセント増加しました。すべての地理的セグメントでiPadの販売台数と売上高が伸びたことは喜ばしいことですが、特に中国本土ではiPadの販売台数が前年比25パーセント増、インドでは39パーセント増となったなど、新興市場で好調な結果となりました。NPDによると、9月四半期の米国タブレット市場でiPadは54パーセントのシェアを獲得し、最も売れているタブレット10機種のうち7機種を占めています。これは、1年前の47パーセントから増加しています。また、451 Researchによる最新の調査では、iPadの全機種の顧客満足度が97パーセントでした。また、タブレットの購入を計画している人のうち、iPadの購入意向は、一般ユーザーと企業の両方で70パーセントを超えました。
エンタープライズ向け取り組みは大きな勢いを見せています。9月四半期には、アクセンチュアとの新たなパートナーシップを発表しました。アクセンチュアは、世界各地の特定の拠点にiOSに特化した専門チームを開設しています。Appleのエキスパートもこれらのチームと共同で、iPhoneやiPadを活用した顧客との関わり方を変革するエンタープライズクライアントを支援する新たなツールやサービスを共同で立ち上げます。例えば、新たな顧客体験の構築、iOSとエンタープライズシステムの統合促進、企業がIoTプラットフォームのデータを最大限に活用するための支援、既存のレガシーアプリケーションやデータを最新のiOSアプリケーションにスムーズに移行するためのサービスなどが挙げられます。
先月、GEとの提携を発表しました。GEの産業IoTプラットフォームをiOSに提供することで、産業企業の働き方を変革します。iOS向けPredix SDKにより、開発者はネイティブアプリを開発し、これまで以上に効率的かつ迅速に産業オペレーションを推進できるようになります。GEはまた、世界中で33万人を超える従業員向けにiPhoneとiPadを標準化しています。さらにAppleと協力し、社内外のユーザー向けにiOSアプリを開発し、幅広い業界の従業員に予測データと分析を提供しています。iOSデバイス以外にも、エンタープライズ市場ではMacが大きな注目を集めており、2017年度には過去最高の顧客購入数を記録しました。
9月四半期は、直営店とオンラインストアにとって非常に好調な四半期となり、4億1,800万人のお客様にご来店いただきました。特に新製品発表週はトラフィックが集中し、前年比19%増となりました。直営店では、南北アメリカ、ヨーロッパ、中国、シンガポールで「Back to School」プロモーションを大成功を収めました。MacとiPad Proは、昨年のプログラムと比較して2桁の好調な伸びを見せています。また、世界中の直営店では、当四半期中に20万回を超えるToday at Appleセッションを実施しました。
それでは、当社のキャッシュポジションについてご説明いたします。当四半期末の現金および有価証券残高は2,689億ドルで、前四半期比74億ドル増加しました。この現金のうち2,523億ドル（総額の94%）は米国外にありました。当四半期には、カナダドル建ておよび米ドル建ての新規債券を70億ドル発行し、ターム債残高は1,040億ドル、コマーシャルペーパー残高は120億ドルとなりました。また、当四半期中に110億ドルを投資家に還元しました。配当金および配当相当額として33億ドルを支払い、公開市場取引を通じて2,910万株の自社株買いに45億ドルを費やしました。さらに、30億ドル規模の新規ASRプログラムを開始し、1,510万株の初回交付および消却を実施しました。また、当四半期中に11回目のASRを完了し、450万株を消却しました。当社は、3,000億ドルの資本還元プログラムのうち、1,660億ドルの自社株買いを含む約2,340億ドルを完了しました。
12月四半期を迎えるにあたり、将来予測を含む当社の見通しを改めてご説明いたします。ご参考までに、2017年度の12月四半期は14週間でしたが、今年の12月四半期は通常通り13週間となります。売上高は840億ドルから870億ドルを見込んでいます。粗利益率は38%から38.5%を見込んでいます。営業費用は76億5,000万ドルから77億5,000万ドルを見込んでいます。その他の収益／費用は約6億ドル、税率は約25.5%を見込んでいます。また、本日、取締役会は普通株式1株当たり0.63ドルの配当金支払いを決定しました。配当金は2017年11月13日現在の株主名簿に記載されている株主に対し、2017年11月16日に支払われます。
質問と回答
ケイティ・ヒューバティ（モルガン・スタンレー）： iPhone Xの需要に追いつくのはいつ頃とお考えですか？12月四半期には追いつかない可能性が高いですが、3月期は季節的な売上高を上回る四半期になると考えますか？
ティム・クック：iPhone Xの生産は順調に進んでいます。特にiPhone Xは私たちがこれまでに作った中で最も先進的なiPhoneであり、多くのテクノロジーが組み込まれていることを考えると、なおさらです。ですから、生産量を毎週増やすことができて大変嬉しく思っており、できるだけ早く、できるだけ多くの製品をお客様にお届けしたいと考えています。現時点では、生産バランスがいつになるかは予測できません。3月については、当四半期以降のガイダンスは発表できません。
ヒューバティ：中国では、成長率が2桁台に回復し、12%増となりました。これまで、この地域は他の地域に比べてフォームファクタの変化に敏感だとおっしゃっていましたね。新型iPhone Xのフォームファクタは9月には発売されていませんでした。今後、製品が市場に投入されれば、この地域の成長は加速すると考えるべきでしょうか？
ティム・クック：第4四半期の中国市場について少しお話しします。業績の概要をご説明いたします。当四半期、iPhone、Mac、iPadの市場シェアは拡大しました。サービスとMacの売上高は、中華人民共和国において過去最高を記録しました。iPadの売上高は非常に好調に伸びました。iPhoneは販売台数が2桁成長し、アップグレードユーザーとAndroidからの乗り換えユーザーの両方が、前年同期比で増加しました。業績は幅広い分野に及び、先ほど申し上げた通り、ほぼ全域で好調でした。もう一つの要因は、香港での落ち込みが緩和されたことです。前年同期比では減少していますが、以前ほどではありません。これは、比較が容易になったことが一因です。最後に、以前ほどではないものの、為替の影響が大きくなっています。前四半期、中国では1パーセントポイントの減少にとどまりました。これらを総合すると、この業績には大変満足しています。もちろん、当社は地域別のガイダンスは提供していませんが、全体的なガイダンスからわかるように、非常に好調な四半期になると考えています。
マイケル・オルソン、パイパー・ジャフレー: iPhone X の事前注文と iPhone 8 の事前注文を比較した際に、何か情報を提供していただけますか?
ティム・クック：ミックスは特に行いませんが、iPhone Xのご注文は、直接のお客様と、ご存知の通り世界中の多くの通信事業者を含むチャネルパートナーの両方で非常に好調です。販売開始を大変嬉しく思っています。数分前にオーストラリアで最初の販売が始まったようです。シドニーの店舗では数百台が並んで待っていると聞いており、この地域全体からも同様の報告を受けています。
オルソン：私たちは拡張現実（AR）に期待しています。あなたの視点、そしておそらく外部から見ている私たちの視点から見て、ARの成功をどのように評価しますか？また、現在最も期待しているAR技術の応用分野にはどのようなものがありますか？
ティム・クック：私がARにこれほど期待しているのは、ARが人間のパフォーマンスを孤立させるのではなく、増幅させると考えているからです。ご存知のように、ARは仮想世界と現実世界の融合です。人類を助けるものであり、孤立させるものではありません。最近、様々な国を旅して、市場にあるものやこれから登場するものを見てきましたが、本当に素晴らしいのは、それらが至る所で見られるということです。消費者が気に入るもの、つまりショッピングを変えるもの、ゲームやエンターテイメントの分野でも、消費者が気に入るものが見えています。ビジネス関連のARアプリも、大企業と中小企業の生産性向上に大きく貢献するでしょう。また、小中学校の教育課程をもう一度学び直したくなるようなアプリも見ています。ARは教室のあり方を大きく変えると思うからです。ARの真の魅力は、それが主流になっていることです。もちろん、これを実現できたのはAppleだけです。ハードウェアとソフトウェアの両方の統合が必要で、一度に多くの人にOSアップデートを提供（あるいは配布）する必要があるからです。ソフトウェアチームはiPhoneの数バージョン前まで遡って対応するために非常に尽力し、一夜にして数億ものアプリを有効化しました。現在、App Storeには1,000以上のアプリが登録されています。これは、2008年にApp Store全体に警鐘を鳴らした時と非常によく似ていると思います。私にとってはまさにそんな感じです。これからさらに大きくなっていくと思います。
シャノン・クロス（クロス・リサーチ）： iPhoneのラインナップについて、どのようにお考えでしょうか。価格帯は349ドルから1,000ドル以上まで拡大されていますね。低価格帯ではかなりの販売があったようですが、12月期のガイダンスに盛り込まれた内容についてはどうお考えですか？低価格帯では需要が非常に堅調で、高価格帯ではiPhone Xの恩恵が期待できるとお考えですか？
ティム・クック：第4四半期の状況についてですが、平均販売価格から見て取れるように、様々なiPhoneを通じて良好な成功を収めたと言えるでしょう。予算が限られている中で、iPhoneを本当に求めている方々にとって、可能な限り手頃な価格のiPhoneを提供できるよう尽力してきました。この市場にとって非常に優れたiPhoneが既にいくつかあり、さらに3つの新しいiPhoneをリリースしました。お客様はこれらを見て、どれが欲しいかを決めることになります。このように、最上位機種で一度に3つの新しいiPhoneをリリースするのは初めてであり、また、段階的に発売するのも初めてです。今後の展開を見守るしかありません。ルカが提示したガイダンスには、私たちが最大限の努力を注ぎ込んでいます。このことから、私たちが強気な姿勢を保っていることがお分かりいただけると思います。
クロス：ありがとうございます。サービス分野については、85億ドル、34%増と、好調だった部分についてお話しいただけますか？持続可能だった部分についてですが、サービス分野の大幅な成長について、先ほど中国について触れられましたが、これは本当に驚くべき数字なので、何が成長の原動力になったのか、興味があります。
ティム・クック：先ほども申し上げたように、6億4,000万ドルの調整がありました。これは一時的な変更であり、一回限りのものなので明確に申し上げておくことが重要です。そのため、当四半期のサービス事業の実質成長率は驚異的な24%を記録し、2017年度における最高の成長率となりました。App Storeは過去最高記録を更新しました。非常に好調です。有料アカウント数は引き続き力強く増加しており、これはApp Store事業にとって非常に重要です。Apple Musicのサブスクリプションは前年比75%増加しました。サービス開始以来、最高のコンバージョン率を達成しています。音楽業界は好転しました。数年前、音楽業界は実際には衰退傾向にあったことを覚えている方もいるかもしれません。しかし今、ダウンロード事業に加えてストリーミングサービスも開始したことで、事業は再び成長しています。これはサービス事業全体の成長率に大きく貢献しています。 iCloudは継続的な成長を遂げているサービスで、2桁成長という非常に力強い成長率も追い風となっています。私たちはすでにフォーチュン100企業に匹敵する規模に成長しています。2016年度の売上高を倍増させるという目標を既に設定しており、その軌道は実に良好です。
UBSのスティーブン・ミルノビッチ氏：機種構成についてもう少し詳しくお伺いしたいのですが、今四半期にiPhone 8 PlusがiPhone 8を上回ったかどうかについてコメントしていただけますか？それを示唆するデータもあるようですね。あなたが言及した451リサーチの調査では、今後90日間で43%の人がiPhone Xの購入を計画しているという結果も出ています。今後の機種構成の見通しについてコメントしていただけますか？もしコメントいただけないのであれば、価格弾力性の向上という観点からの考え方について少しお話しいただけますか？1年前には、この価格でスマートフォンを販売できるとは誰も想像していなかったと思いますが、あなたはそれを実現できると確信しているのでしょうか？
ティム・クック：もちろん、機種ミックスについては触れません。過去にもそうしたことはありません。iPhone 8とiPhone 8 Plusは発売と同時に、瞬く間に売上トップ2の製品となりました。特にiPhone 8 Plusについて少し補足すると、これまでのところ、私たちが計測できる期間において、iPhone 8 PlusはどのPlusモデルよりも早いスタートを切りました。これは私たちにとってちょっとした驚きでした。もちろん、ポジティブな驚きです。今後の展開を見守りたいと思います。先ほども申し上げましたが、これまで3つの製品を展開したことはなく、お客様が3つの製品全てをご覧いただけるようになったのは今日が初めてです。どの製品を選ぶかを決める前に、3つの製品全てをご覧になりたいという方もいらっしゃるでしょう。今後の展開を見守りたいと思います。価格弾力性に関して言えば、多くの人が携帯電話を月払いで支払っていることを覚えておくことが重要だと思います。ですから、今回の電話会議の焦点である米国だけに限定すると、米国の通信事業者を見れば、iPhone Xが月額33ドルで購入できることがわかるでしょう。つまり、週に数回のコーヒー、つまり、高級コーヒーショップで1日に一杯飲むよりも安いということです。もう一つ覚えておくべき点は、多くの人が現在、現在のiPhoneを下取りに出して次のiPhoneに乗り換えていることです。iPhoneの残価設定は業界最高水準である傾向があり、多くの人が300ドルから350ドル程度でiPhoneを購入しています。そのため、月々の支払額はさらに少なくなります。もちろん、一部の通信事業者はプロモーションも行っています。ですから、こうした状況を踏まえて価格設定を行うことが重要だと考えています。価格設定に関しては、提供する価値に基づいて価格設定を行っています。可能な限り高価格を目指しているわけではありません。提供する製品に見合った価格設定を目指しているだけです。iPhone Xには業界をリードする優れた新技術が数多く搭載されており、素晴らしい製品です。皆様に手に取っていただける日が待ち遠しいです。
ミルノビッチ：これまで、市場は継続的なイノベーションに対してやや懐疑的でした。あなたは、まだイノベーションの道は残されていると示唆しました。これまで、大画面やOLEDの先駆者ではありませんでした。しかし、今ではARやFace IDでもリードしており、1年前の全面的な取り組みは、Appleの積極的な姿勢を彷彿とさせます。競争力が高まったことで、今後Androidからのシェア獲得を加速させる可能性はあるでしょうか？
ティム・クック：私たちは競争力のある立場にありました。おそらく、あなたやあなたが引用している人たちとは私の見解が異なるかもしれません。世の中には疑り深い人がたくさんいます。私はここに来て20年間ずっとそういう人たちの話を聞き続けてきましたし、おそらく引退するまで聞くことになるでしょう。でも、私はあまりそういう話には耳を傾けません。ここには素晴らしい人たちがたくさんいて、彼らは信じられないほどのことを行っています。そして、私はARを非常に奥深いものだと考えています。今現在、App Storeで見かけるアプリではありませんが、ARが将来どうなるか、何ができるか、それが非常に奥深いと考えています。Appleはこの分野をリードする上で非常にユニークな立場にいると思います。
トニ・サッコナギ（バーンスタイン）： Appleは高い価値を提供し、その価値に応じて価格設定をしているとおっしゃっていましたね。Appleの製品、特にiPhone Xの独自性を考えると、それは非常に理にかなっていると思います。質問は、市場におけるAppleの価値の独自性を考えると、なぜ今期の粗利益率が過去と比べて改善しないのか、ということです。粗利益率という観点から、価格設定についてどのようにお考えか、少しお話しいただけますか。
ルカ・マエストリ：私たちは、提供する価値に応じて製品の価格を設定しています。また、新製品を発売するたびに、新製品のコスト構造は従来の製品よりも高くなる傾向があることもお伝えしました。これは避けられないことです。新しい技術や機能を追加していく中で、コスト構造は上昇します。私たちはこうしたコスト構造の改善において優れた実績があり、製品ライフサイクル全体を通してコストを削減してきました。粗利益率には、私たちがコントロールできる要素もあれば、コントロールできない要素もあります。例えば、過去3年間、当社にとって大きな逆風となってきた為替変動が挙げられます。また、市場に投入する製品構成は時間の経過とともに変化する傾向があり、これもまた当社の粗利益率全体に影響を与えます。コモディティ市場は好調な時期もあれば、やや不均衡な時期もあります。現在、メモリ価格設定に関する問題を抱えており、これは当面の逆風となっています。このように、多くのメリットとデメリットがあります。サービス事業が成長していることは、サービスマージンは会社全体のマージンを押し上げる傾向があるため、プラス材料となるはずです。しかし、多くのメリットとデメリットがあります。私たちは、最終的には投資家にとって最も重要なのは粗利益の最大化だと考えているため、粗利益の最大化を重視する傾向があります。長年の実績を振り返ると、ユニット成長と粗利益、そして売上高の間で良好なバランスを見つけることができており、今後もこのバランスを維持していくつもりです。
サコナギ氏：需要と供給という概念について改めて考えてみたいと思います。まだ時期尚早で予測はできないことは承知しています。投資家からよく聞かれる質問の一つは、iPhone Xは販売開始を前提に作られたのではないかということです。iPhone Xの発売により、在庫状況は瞬く間に過去最高の水準に達しました。重要な疑問は、当初の販売開始が、過去と比較して極めて強い需要によるものなのか、それとも供給が過去に比べてはるかに弱かったことが原因なのか、ということです。
ティム・クック：正直なところ、まだ分かりません。ガイダンスには最善の見積もりを盛り込みました。ガイダンスからも分かるように、私たちは非常に強気です。製品ラインナップには非常に満足しています。ほんの数分前に最初のユニットが売れたばかりなので、今後の展開を見守ります。すべての製品を市場に出し、お客様にデモなどを行っていただくまでは、製品構成に関する議論はあくまでも推定に過ぎないと思います。ですから、ガイダンスには最善の見積もりを盛り込みました。もっとも、これは前例がないため、3機種のiPhoneや段階的な発売と比較することはできませんが、何かを学ぶことになるでしょう。
シティグループのジム・スバ氏：インドでさらに成功するには何が必要でしょうか？パートナー企業と共同で製造工場を建設することでしょうか？実店舗を増やすことでしょうか？価格帯をもっと広げることでしょうか？帯域幅が他の多くの国に追いついてきたことでしょうか？AR/VRの分野では、収益の具体的な形はどこになるのでしょうか？ハードウェアの販売でしょうか？サービスでしょうか？どこで収益化されるのでしょうか？
ティム・クック：インドに関しては、おっしゃったことの多くは正しいと思います。インドのような市場を成長させるには、これらすべての努力と、それらをすべてうまく実行することが必要です。これは、私たちが中国で長年かけて行ってきたことと似ています。店舗の開設、チャネルの構築、市場の開拓、開発者エコシステムの構築…そして市場に適した製品ラインナップの確保です。私たちは中国で順調に進歩し、市場への理解を深めていると感じています。しかし、まだ道のりは長く、私はそれを問題ではなく、むしろチャンスと捉えています。成長率には満足しています。これがインドです。これらすべてです。約6～9ヶ月前にiPhone SEの生産をインドで開始し、前四半期にインド国内で販売したiPhone SEの大部分はインドで製造されました。そして、私たちはインドでの生産も進めており、長期的にはある程度のコスト削減と、税金の複利負担の軽減につながることを期待しています。帯域幅の問題も課題となっていましたが、ご指摘の通り、解決に向けて取り組んでいます。BhartiやJioといった大手通信事業者の積極的な投資により、インドにおけるサービスはわずか12ヶ月前と比べて大幅に向上しています。つまり、短期間で大きな変化が起きたということです。その全てに満足していますが、まだ道のりは長いです。AR/VRの収益化に関しては、私たちは何よりもまず顧客体験を重視しています。そのため、素晴らしい体験を提供することに全力を注いでいます。そして、顧客体験を適切に提供できれば、収益と利益はそれに応じたものになると考えています。そのため、私たちは現在、顧客体験に非常に注力しています。
RBCキャピタル・マーケッツのアミット・ダリヤナニ氏：まずは粗利益について伺いたいのですが、ルカさん、売上高は前年比で1桁台後半の伸びと中間値に達する見込みです。粗利益は若干低下する見込みです。この点について少しお話しいただけますか。また、利回りと効率性は、これまでと比べて今回は全体的にかなり厳しい状況にあるのでしょうか。
ルカ・マエストリ：ガイダンスは38ベーシスポイントから38.5ベーシスポイントに引き上げました。これは前四半期比35ベーシスポイントの上昇です。明らかに、販売量の増加によるレバレッジ効果はあります。トニーにも申し上げたように、新製品を発売するたびにコスト構造が上昇するため、それが相殺されることになります。特に、現時点で逆風となっているメモリ価格環境の影響について触れました。メモリ価格の上昇が当社の粗利益率に与える影響は、前四半期比で40ベーシスポイント、前年同期比で110ベーシスポイントです。つまり、これらは大きな影響であり、おそらくおっしゃっているのはこの点だと思います。
Daryanani: 分かりました、とても参考になりました。サービス分野について少しお伺いしたいのですが、先ほどかなりお話がありましたが、一時的な利益を除けば、2017年後半は2017年前半と比べて500ベーシスポイント加速したようですね。定性的、あるいは定量的に、このうちインストールベースの拡大（先ほどおっしゃった3つの要因の1つだと思います）とiOSデバイス1台あたりの売上増加のどちらが寄与しているのか、お考えいただけますか？
ルカ・マエストリ：両方だと思います。先ほども申し上げましたが、特に私たちにとって非常に重要なApp Storeでは、有料アカウント数が大幅に増加しました。これは、おっしゃる通りインストールベースが拡大したことに加え、世界中のお客様がApp Storeに参加し、取引をしやすくなるよう、様々な変更を加えたことも大きな要因です。例えば、1年前、いや6ヶ月前よりも多くの決済方法に対応しています。これは非常に重要なことです。また、お客様がApp Storeで取引を始めると、典型的な支出曲線があることも分かっています。最初は一定の金額からスタートし、徐々にApp Storeに慣れてきて、より多くの金額を使うようになる傾向があります。ご存知かと思いますが、ごく最近App Storeのデザインにも変更を加えました。先ほども申し上げましたが、これらの変更は非常に好評で、ユーザーはApp Storeで過ごす時間が増え、アプリのダウンロード数も増加しています。これは時間の経過とともに収益化にもつながっています。しかし、当社には他にも非常に急速な成長を遂げている事業があり、実際に成長を加速させています。先ほど音楽事業、iCloud事業について触れましたが、これら全てが相まって、ご指摘の通り、当社の成長率は加速しています。
ブライアン・ホワイト、ドレクセル・ハミルトン：中国本土について考えてみましょう。iPhone 8とiPhone 8 Plusは発売されてしばらく経ちますが、これら2つの新しいiPhoneに対する一般的な反応はどうですか。また、中国本土でのiPhone Xの予約注文はどうですか。
ティム・クック：繰り返しになりますが、私たちは供給比率をあまり公表していません。これは競合情報として、自分たちで厳重に管理しておきたいと考えているからです。中国におけるチャネルでの予約注文の仕組みについてですが、つまり当社の直接チャネルではなく、より広範なキャリアチャネルでの予約注文ですが、一般的には「予約注文」と呼ぶようなものではなく、「興味の表明」として扱われます。そのため、誤解される恐れがあるため、数字を公表することさえ躊躇しています。需要と供給がどこで一致するかは、いずれ明らかになるでしょう。それがいつになるかはまだわかりませんが、その答えを見つけるのが待ち遠しいです。
ホワイト：売上高が前四半期比16%増というのは興味深いですね。過去5年間を振り返ると、9月期の売上高は7%増だったので、これは平均です。しかし、iPhoneが市場に出回っていないのが現状です。もしそうなら、その理由は何だと思いますか？平均7%に対して、16%という数字には大きな開きがありますね。
ティム・クック：当四半期の新興市場での業績は非常に好調でした。中国を除くと、さらに好調ですが、中国が回復したことがわかります。先ほども申し上げたように、中国での回復は製品全般に及びました。iPad、Mac、サービス、Apple Watch、iPhoneにおいて、まさに驚異的な四半期となりました。文字通り、全力で取り組んでいます。この好調と新製品のおかげで、今年のホリデーシーズンはこれまでで最高のホリデーシーズンになると確信しています。