アップル、売上高580億ドル、利益136億ドルで過去最高の3月四半期決算を発表、配当と自社株買いを増額
Appleは本日、2015年度第2四半期および第1暦四半期の業績を発表しました。第2四半期の売上高は580億ドル、四半期純利益は136億ドル（希薄化後1株当たり2.33ドル）で、前年同期の売上高456億ドル、四半期純利益は102億ドル（希薄化後1株当たり1.66ドル）と比較して増加しました。
当四半期の粗利益率は40.8%で、前年同期の39.3%から減少しました。海外売上高は売上高の69%を占めています。Appleはまた、5月11日時点の株主名簿に記載されている株主に対し、5月14日に1株当たり0.52ドルの増配配当金を支払うと発表しました。同社は現在、現金および市場性のある有価証券を1,935億ドル保有しています。
配当金の増額に加え、アップルは自社株買いの承認額を900億ドルから1400億ドルに再度拡大すると発表し、2017年3月末までに資本還元プログラムに基づき2000億ドル以上の現金支出を見込んでいるという。2012年8月に資本還元プログラムを開始して以来、アップルは自社株買いによる800億ドルを含め、1120億ドル以上を株主に還元してきた。
アップルは第3四半期にiPhoneを6,120万台販売した。これは前年同期の4,370万台から増加し、3月期としては過去最高を記録した。一方、Macの販売台数も好調で、前年同期の410万台から456万台に増加した。一方、iPadの販売台数は1,635万台から1,260万台に減少した。
「iPhone、Mac、そしてApp Storeの継続的な好調に大変興奮しています。これらが3月期の業績を過去最高のものに押し上げました」と、AppleのCEO、ティム・クックは述べています。「iPhoneへの乗り換え率は過去最高を記録しており、Apple Watchの発売により、6月期も素晴らしいスタートを切っています。」
Appleの2015年度第3四半期のガイダンスには、予想売上高460〜480億ドル、粗利益率38.5〜39.5％が含まれている。
Apple は、2015 年度第 2 四半期の財務結果に関する電話会議を太平洋標準時午後 2 時にライブストリーミング配信する予定であり、MacRumors では電話会議のハイライトをこのストーリーで更新する予定です。
電話会議と質疑応答の記録は下記をご覧ください。
CEOティム・クックの準備された声明
皆さん、こんにちは。ご参加いただきありがとうございます。素晴らしいニュースがたくさんあるので、早速始めましょう。本日は、過去最高の3月四半期決算を発表します。売上高は前年同期比27%増、1株当たり利益は前年同期比40%増となりました。iPhoneは素晴らしい業績を上げており、売上高は前年同期比55%増、乗り換え率もこれまでのiPhoneサイクルで最も高くなっています。iPhoneは新興市場で非常に好調で、販売台数は前年同期比63%増となりました。App Storeは過去最高の四半期決算となり、過去最高の顧客数を獲得し、売上高は過去最高を記録し、前年同期比29%増となりました。また、サービス売上高は四半期ベースで過去最高の50億ドルに達しました。また、世界的なPC販売の減少傾向にも逆らって、IDCの推定によると市場規模が7%縮小したMac市場において、販売台数は2桁成長を達成しました。
2015年度も半ばを過ぎましたが、今年度の業績はまさに驚異的です。今年上半期のiPhone販売台数は1億3,500万台以上、iPadは3,400万台、Macは1,000万台に達しました。売上高は28%増の1,320億ドルを超え、純利益は36%増の310億ドルを超え、EPSは44%増加しました。
Appleの将来、研究開発、サプライチェーン、そしてインフラへの戦略的投資を強化しており、過去6四半期で27件の買収を実施しました。事業運営に必要な額を上回るキャッシュフローを生み出すという非常に恵まれた立場にあり、これらの重要な投資を継続しています。そこで本日、Appleの将来に対する強い自信を反映し、資本還元プログラムの更なる大幅なアップデートを発表します。2017年3月までの期間で、その規模を2,000億ドルに拡大します。詳細は後ほどルカがご説明いたします。
その他にも多くの分野で大きな進歩を遂げています。Appleのエコシステムは刺激的な形で拡大を続けています。Apple Payは大きな勢いを見せています。Discoverは本日、米国のカード会員が今秋からApple Pay対応店舗で非接触決済を利用できるようになると発表しました。また先月、Apple Payを受け入れる店舗数が3倍になったと発表しましたが、加盟店との連携も引き続き大きく進展しています。長年にわたり当社の強力なパートナーであるBest Buyは、アプリ内でApple Payの提供を開始し、今年中に全米の店舗でApple Payの提供を開始すると発表しました。そして、この取り組みに飛びついているのは加盟店だけです。今月初めには、大手ヘルスケア決済ネットワークが顧客向けにApple Payの導入を発表し、スタンフォード・ヘルスケアやアスペン・バレーなど、全米50以上の主要病院が今年中に、受付時およびチェックイン時の自己負担金や請求書の支払いにApple Payを導入する予定です。
健康関連ソリューションの勢いに、私たちは非常に刺激を受けています。昨年9月にiOS 8でHealthKitをリリースして以来、人々が健康状態を追跡、管理、そして情報と関わる方法を変革する1,000本以上のアプリが開発され、現在App Storeで入手可能です。先週末には、ロサンゼルスのシーダーズ・サイナイ病院が過去最大規模のHealthKit連携を開始し、87,000人以上の患者が、電子カルテと同期するMy CS-Linkアプリを通じて、健康とフィットネスのデータをシームレスに共有できるようになりました。
そして先月、私たちはResearchKitを発表しました。これは、医師や科学者がiPhoneアプリケーションを使って医学研究の参加者からより効率的かつ正確にデータを収集するのを支援するオープンソースのソフトウェアフレームワークです。これまでの反響は実に素晴らしく、私たちの予想をはるかに上回っています。ResearchKitを使って開発された最初の研究アプリは、喘息、乳がん、心血管疾患、糖尿病、パーキンソン病の研究に使われており、App Storeでの提供開始からわずか数週間で6万人以上のiPhoneユーザーが登録しました。1,000人以上の研究者からResearchKitを使った研究への関心が寄せられています。私たちは、このようなソリューションが医学研究に革命をもたらし、人生を変えるような変化をもたらす可能性を秘めていると考えており、Appleがその実現に貢献していることを誇りに思います。
前四半期には、ヨーロッパへの大規模な経済投資も発表しました。アイルランドとデンマークに20億ドルを投じてデータセンターを建設します。これらは世界最大のデータセンターとなります。Appleは現在、ヨーロッパ大陸全体で67万人以上の雇用を創出しています。その多くは、2008年以降、ヨーロッパの開発者に75億ドル以上の収益を生み出してきたApp Storeの成功によるものです。私たちは、ヨーロッパで経済貢献を果たすことができたことを大変嬉しく思っています。建設中の2つのデータセンターは、初日から100%再生可能エネルギーで稼働します。
これは、環境を保護し、より良い世界を残すために私たちが行っている取り組みのほんの一部に過ぎません。現在、Appleの米国事業の100%、そして世界全体の事業の87%は再生可能エネルギーで稼働しています。アースデイの直前には、中国でも再生可能エネルギーへの移行計画を発表しました。四川省に40メガワットの太陽光発電所を建設するため、複数の企業と画期的なパートナーシップを結んでいます。この発電所は、中国にあるAppleのオフィスと直営店の消費電力を合わせた量をはるかに上回る電力を発電します。
また、The Conservation Fundとの革新的な新たなパートナーシップを発表しました。このパートナーシップは、メイン州とノースカロライナ州に広がる36,000エーカー以上の森林を恒久的に保護し、当社のパッケージが世界の持続可能なバージン繊維供給に与える影響を相殺することを目的としています。Appleはこれらの取り組みに深くコミットしており、今後も優先事項として取り組んでいきます。
6月四半期は、素晴らしい新製品とサービスでエキサイティングなスタートを切りました。特に3つの新製品は、お客様に未来を垣間見せるものであり、それぞれが大変好評を博しています。まず、新型MacBookは2週間ほど前に出荷を開始しましたが、お客様からの反響に大変満足しています。新型MacBookは、これまでで最も軽量でコンパクトなMacノートブックであり、実際に見ていただければその魅力は信じられないほどです。美しい12インチRetinaディスプレイ、新しい感圧タッチトラックパッド、一日中持続するバッテリー、そして革新的な新キーボードを備えています。私たちは、そしておそらくほとんどの方もそう思われると思いますが、これこそがノートブックの未来だと信じています。
2つ目は、Apple TVとiOSで利用できるHBOの新しいストリーミングサービスです。先月、HBOと提携し、HBO NOWの立ち上げを支援しました。これは、ケーブルテレビに加入することなく、お気に入りのAppleデバイスでHBOのお気に入りのコンテンツをストリーミングできるスタンドアロンサービスです。HBO NOWはデビュー以来、Apple TVユーザーの間で絶大な人気を誇っており、米国App Storeでもダウンロード数上位にランクインしています。
そして3つ目は、もちろんApple Watchです。金曜日の朝にApple Watchが届き始めて以来、お客様からの反応を見るのは本当に素晴らしいことです。世界中で、人々がApple Watchを使い始める様子がソーシャルネットワーク上で盛り上がっているのを目にしました。その反応は圧倒的に好意的なものでした。Apple Watchの驚きと喜びをさらに増しているのは、すでに3,500本以上のアプリが利用可能になっていることです。開発者コミュニティはすでにこの新しいカテゴリーの可能性を見出し、ウェアラブルテクノロジーの可能性について精一杯の考察をしています。6週間後に開催される世界開発者会議（WWDC）に向けて、開発者の皆さんがApple Watch向けに生み出す、刺激的なアプリの数々を見るのが待ちきれません。
開発者の皆様、そして何億人ものお客様に、ご愛顧とご支援を賜り、心より感謝申し上げます。また、世界中のApple社員の皆様の創造性、たゆまぬ努力、そして世界最高の製品をお届けするための情熱にも感謝申し上げます。それでは、ルカにバトンタッチさせていただきます。
CFOルカ・マエストリの準備された声明
ティム、ありがとう。皆さん、こんにちは。ティムが述べたように、私たちはまた素晴らしい四半期を終えました。1-3月期の売上高は580億ドルで、前年同期比124億ドル、27%増となりました。この成長は主に、iPhoneの非常に好調な業績と、App StoreとMacの継続的な販売好調によるものです。為替の逆風が強まっているにもかかわらず、この素晴らしい業績を達成しました。特にグレーターチャイナとその他のアジア太平洋地域での業績は目覚ましく、グレーターチャイナでは売上高が前年同期比71%増の168億ドルとなり、四半期売上高として過去最高を記録しました。
粗利益率は40.8%で、主にiPhoneの業績が予想を上回ったことにより、予想を上回りました。売上高営業利益率は31.5%で、営業利益は136億ドルとなり、第2四半期の過去最高を記録しました。希薄化後1株当たり利益は2.33ドルで、前年同期比40%増となりました。営業キャッシュフローは191億ドルで、こちらも第3四半期の過去最高を記録しました。製品別の詳細について、まずiPhoneから説明します。
当四半期のiPhone販売台数は6,120万台で、前年同期比40%増となりました。また、iPhone 6と6 Plusの需要は引き続き非常に堅調です。韓国、シンガポール、台湾、ベトナムではiPhoneの売上が2倍以上に伸び、カナダ、メキシコ、ドイツ、トルコなど他の多くの市場でも80%以上増加しました。iPhone 6と6 Plusの好調なミックスと、大容量モデルの人気が相まって、iPhoneの平均販売価格（ASP）は、既に述べた非常に大きな為替変動の逆風にもかかわらず、前年同期比62ドル増の659ドルとなりました。当四半期中にiPhoneのチャネル在庫を100万台増加させたことで、チャネル在庫を5～7週間という目標範囲の下限に収めることができました。
次にMacについてお話しします。Macの販売台数は460万台で、前年同期比10%増となりました。IDCの最新予測では、世界のPC市場は7%縮小するとされていますが、この状況下では特に印象的な数字です。この成長はポータブルデバイスが牽引し、3月に発売されたMacBook AirとMacBook Proのアップデートも追い風となりました。Macの流通在庫は、目標の4～5週間以内に四半期を終えることができました。
iPadについて言えば、前年同期の1,640万台に対し、今四半期は1,260万台を販売しました。iPadのセルスルーは、ホリデーシーズンの四半期を終えて流通在庫を約110万台削減したため、1,370万台となりました。これにより、iPadの流通在庫は、目標の5週間から7週間の範囲内となりました。日本では3月四半期のiPad販売台数として新記録を樹立し、中国でも過去最高のiPad販売台数を達成しました。その他の市場では、当四半期の業績は比較的低調でした。iPadは今月発売から5周年を迎えますが、発売以来毎年、販売台数、タブレットアプリの量と質、利用状況、そして最も重要な顧客満足度において、ナンバーワンのタブレットとなっています。また、NPDの最新データによると、iPadは競合するすべての価格帯で、非常に強いリーダーシップシェアを維持しています。
iPadは、企業向けタブレットでも常にナンバーワンの地位を維持しています。ChangeWaveによる最近の調査によると、今後6ヶ月以内にタブレットの購入を計画している企業のうち、77%がiPadの購入を予定しています。実際、iPadを活用して仕事の進め方を変革したいと考えている企業から、非常に高い関心が寄せられています。AppleとIBMのパートナーシップの一環として特定されたアプリの活用機会の大部分は、iPad専用です。IBMに加え、Box、DocuSign、MicroStrategy、Revel、ServiceMaxなど、24社を超える大手ビジネスソフトウェアおよびソリューションプロバイダーと緊密に連携し、iPadを利用するより多くのお客様に、幅広い革新的なモバイルソリューションを提供しています。
サービス部門では、売上高が過去最高の50億ドルに達し、前年同期比9%増となりました。この成長を牽引したのはApp Storeです。App Storeは世界中のお客様に大変ご好評をいただいており、3月四半期の売上高は29%増となりました。AppAnnieによると、3月四半期のApp Storeの世界売上高はGoogle Playを70%上回り、9月四半期の60%の差からさらに拡大しました。
オンラインストアと実店舗への来店客数は好調で、前年比22%増となりました。グレーターチャイナ地域における店舗拡大計画も順調に進んでおり、前四半期だけで6店舗を新規オープンし、11都市に21店舗を展開しています。来年半ばまでにグレーターチャイナ地域で40店舗をオープンする予定です。
次に、当社のキャッシュポジションについてご説明します。当四半期末の現金および有価証券残高は1,935億ドルで、前四半期比156億ドル増加しました。この現金のうち1,710億ドル以上は海外で保有しています。1月四半期には、世界的な債券投資家基盤の多様化を継続する中で、65億ドルの米ドル建て債券と13億ドルのスイスフラン建て債券を発行しました。これにより、非常に魅力的な金利で総額400億ドルの長期債券を調達しました。また、公開市場取引を通じて5,640万株のApple株を70億ドルで買い戻し、27億ドルの配当金および配当相当額を支払い、約1億ドルを従業員のRSU（ロイヤルティ・ストック・ユニット）の権利確定株式決済に充当しました。さらに、昨年8月に開始した加速型自社株買いプログラムの終了に伴い、当四半期中に1,530万株を消却しました。
私たちは資本還元プログラムを積極的に実行し、1,300億ドル規模のプログラムのうち、平均85ドルで800億ドル相当の自社株買いを含む、1,120億ドル以上を既に実行しました。私たちが一貫して申し上げているように、人々の生活を豊かにする素晴らしい製品の開発を通じて株主の皆様に価値を創造することは、常に私たちの最優先事項であり、私たちの投資と資本配分の決定を左右する重要な要素です。この枠組みを念頭に、Appleの取締役会と経営陣は資本配分を定期的に見直し、幅広い株主の皆様からプログラムに関するご意見を伺っています。このプロセスを通じて、プログラムの規模、構成、そしてペースについて慎重に検討することができます。多くの株主の皆様からいただいたご意見に深く感謝いたします。
当社は引き続き、株主の皆様に多額の資本を還元できるという恵まれた立場にあります。3年前に初めて資本還元プログラムを発表した際、当初の規模は450億ドルでした。それ以来、毎年増額を重ねてきました。本日、プログラムの3度目のアップデートを発表します。このアップデートでは、これまでで最大の規模に拡大し、期間も延長します。既存のプログラムは今年末に終了する予定でしたが、5四半期延長し、2017年3月末までとします。今回のアップデートでも、Appleの将来と当社株式の価値に対する強い自信に基づき、プログラム拡大の大半を自社株買いに充てます。取締役会は自社株買いの承認額を500億ドル増額し、現在の900億ドルから1,400億ドルに引き上げました。また、従業員の制限付き株式ユニットの権利確定については、引き続きネットシェア決済を実施します。
多くの投資家の皆様にとって配当金が非常に重要であることも理解しており、3年足らずで3度目の増額を実施いたします。四半期配当金は1株当たり0.47ドルから0.52ドルに増額され、11%の増額となります。これは、本日取締役会が発表した次回の配当金から適用されます。次回の配当金は2015年5月11日時点の株主名簿に記載されている株主の皆様に対し、2015年5月14日に支払われます。これは、収益を重視する株主の皆様にとって意義のある増額であると考えており、今後も年間配当金の増額を計画しています。年間配当金は110億ドルを超え、当社は世界有数の配当支払企業であることを誇りに思います。
改訂後の資本還元プログラムの総規模は、約1,300億ドルから2,000億ドルへと50%以上増加します。これまでと同様に、資本還元プログラムの資金は、米国からの現金、将来の米国キャッシュフロー創出、そして国内外の債券市場からの借入によって賄う予定です。次回のプログラムに関する最新情報は、来年の今頃お知らせする予定です。
さて、6月四半期に向けて、当社の見通しを改めてご説明したいと思います。これには、電話会議の冒頭でナンシーが言及したような将来予測情報も含まれます。売上高は460億ドルから480億ドルと予想しており、前年同期の374億ドルを下回ります。粗利益率は38.5%から39.5%、営業費用は56億5,000万ドルから57億5,000万ドルと予想しています。営業・設備投資・保守費用は約3億5,000万ドル、税率は約26.3%と予想しています。それでは、質疑応答に入りたいと思います。
質疑応答
ビル・ショップ、ゴールドマン・サックス：為替が貴社の粗利益に与える影響は、誰もが予想していたよりもはるかに小さかったと思いますが、サプライヤーとの条件調整によって圧力をいくらか軽減できたのでしょうか。それとも、年が進むにつれて、そのような影響がさらに大きくなると予想されるのでしょうか。
マエストリ：為替については、皆さんの関心の高い話題だと承知していますので、いくつか数字を挙げて説明させていただきます。粗利益率についてお尋ねですが、これは前期比で評価していることをご承知のとおりです。1月の電話会議では、ヘッジ効果により前期比で約100ベーシスポイントのマイナス影響が出ると予想していると申し上げましたが、実際の結果もまさにその通りでした。つまり、これはほぼ予想通りの結果でした。もちろん、この逆風は今後も続くと予想しており、前期比で見ると、6月四半期には為替によるマイナス影響がさらに40ベーシスポイント発生すると見込んでいます。こうした逆風への対応は、事業運営の一部であり、様々な方法で取り組んでいます。場合によっては、特定の市場で価格を引き上げる可能性も検討しています。もちろん、当社はコスト構造を見直し、可能な限り競争力を維持するよう努めています。そのため、3月四半期に達成した粗利益率には非常に満足しており、影響の深刻さを考慮すると、提供したガイダンスにも満足しています。
ショップ：わかりました。それでは、引き続きお伺いしたいのですが、粗利益率の継続的な押し上げ要因の一つとして、iPhoneの市場が予想を上回る伸びを見せていることが挙げられます。iPhoneの顧客構成の動向について、もう少し詳しく教えていただけますか？これまでのiPhone新規購入者率に非常に期待しているとおっしゃっていましたが、前四半期と同様に、iPhoneを初めて購入するユーザーとAndroidからの乗り換えユーザー、そして買い替えユーザーについて、もう少し詳しく教えていただけますか？
クック：ビル、私たちは過去のサイクルよりも高い乗り換え率を維持しており、非常に期待しています。また、特に新興市場の一部では、初めて購入する人の割合もかなり高い水準を維持しています。新興市場全体を見てみると、ルカが少し説明したと思いますが、3月四半期の新興市場からの売上高は前年同期比で58%増加しており、その大きな要因はiPhoneです。ルカが先ほど言及したような為替の逆風がなければ、これらの業績はさらに高かったはずです。
ショープ：はい、私の話はこれで終わりです。ありがとうございました。
ケイティ・ヒューバティ（モルガン・スタンレー）：以前、新しいカテゴリーと顧客との新たなインターフェースを考えると、時計の立ち上がりには時間がかかるかもしれないとおっしゃっていましたが、それは実際にそうなっているのでしょうか？時計の立ち上がりは、過去の製品カテゴリーに比べて遅いのでしょうか？
クック：ケイティさん、「ランプ」という言葉を使うとき、供給について話していると思いますか?
ヒューバティ：そうですね、予約注文や初週末の売上、そして例えば2010年にiPadが発売されたときと比較した関心の点で追跡しているその他のデータ ポイントです。
クック：需要と供給についてお話ししましょう。まずはこの2つを分けて考えてみましょう。現在、需要が供給を上回っているため、私たちはその改善に尽力しています。ここ1週間ほどで進展があり、週末には当初の予想よりも多くのお客様にApple Watchをお届けすることができました。この状況は今後も継続していく予定ですので、本日、以前にご連絡した内容とは異なる方法で、他のお客様への販売開始についてお知らせする通知を既にお送りしました。ですから、生産が順調に進んでいることに、私は概ね満足しています。これは私たちにとって新しい製品であり、ご承知のとおり、どんな新製品でも、完全な生産開始にはある程度の時間がかかります。とはいえ、私たちは良い状況にあると考えています。6月下旬までには、Apple Watchを他の国でも販売開始できる見込みです。これが現在の私たちの計画です。
需要の観点から言うと、店舗などに製品がない場合、需要を予測するのは難しいため、現在は注文をすべてオンラインで処理しています。週末に製品を入手したお客様からの反応は圧倒的に好意的で、アプリケーションの点でも予想をはるかに上回っています。比較すると、iPhoneを発売した時は、準備できたアプリは約500種類でした。iPadを発売した時は、約1,000種類だったので、社内目標は1,000種類を超えることでした。そして、少しでもその数を増やすことができれば素晴らしいと考えていました。そして、先ほども申し上げたように、現在、Apple Watch用のアプリはApp Storeで3,500種類以上あります。ですから、その点では、状況は非常に順調に進んでいると確信しています。
様々な構成におけるお客様の好みを、私たちは迅速に把握しています。他の製品と比べて、お客様にとっての可能性ははるかに広く、場合によってはそれを適切に予測し、場合によっては需要に合わせて調整を行っています。しかし、これは私たちが本当に理解していることであり、必ず実現できると確信しています。ですから、私は現状に非常に満足しており、6月下旬にはさらに多くの国に展開できることを楽しみにしています。
ヒューバティ：素晴らしいですね。続いて、研究開発費は売上高の伸びを大きく上回り続けており、これは何四半期にもわたって続いています。その原動力についてお話しいただけますか？より幅広いプロジェクトに取り組んでいるのでしょうか？より大きな賭けに出ているのでしょうか？より大きな市場に参入しているのでしょうか？これほど長期にわたって研究開発費が高騰している理由は何でしょうか？
マエストリ：ケイティ、もちろん、これは何度も申し上げてきたことですが…当社の製品ポートフォリオを見れば、以前よりもはるかに幅広くなっています。今では毎年2機種の新型iPhoneを開発しています。数年前にはそんなことはしていませんでした。iPadも2機種開発しており、もちろんApple Watchも発売しています。また、一部のコアとなる基盤技術は、以前よりも自社開発に力を入れています。そしてもちろん、将来的に収益を生み出す製品にも先行投資しています。こうした要因を全て合わせると、研究開発費が年々増加している理由が分かります。研究開発は当社の中核であり、イノベーションは当社の中核です。例えば、2015年上半期の直近2四半期を見ると、売上高の伸びが営業経費の伸びを上回っていることを大変誇りに思っています。また、上半期の費用対売上高比率は8.2%でした。これは 1 年前よりも低く、非常に競争力が高いと私たちは考えています。私たちはこれを非常に誇りに思っています。
ヒューバティ： わかりました。どうもありがとうございました。
ジーン・マンスター（パイパー・ジャフレー）：こんにちは。おめでとうございます。ティムさん、以前のサイクルと比べて乗り換え客が増えているとおっしゃっていましたね。今後数四半期の市場シェア、そして6サイクルの持続可能性について、どのような影響があるか、あるいは影響する可能性があるかについて、何かご意見はありますか？ ルカさんへの2つ目の質問は、今後数年間で時計が普及していく中で、マージンにどのような影響があるかについて、何かご意見はありますか？ ありがとうございます。
クック：ジーン、世界全体で見ると、iPhoneは40%成長しました。IDCによる前四半期の市場予測は16%なので、2.5倍の成長です。各国で見ると、ほぼ全ての国で市場成長率の何倍もの成長を遂げました。先ほども申し上げたように、新興市場では非常に好調でした。ですから、現状には非常に満足していますし、力強いガイダンスを示したことで、今四半期も非常に強気な見通しであることがお分かりいただけると思います。状況は非常に良好だと思います。乗り換えユーザー数に加え、初めてiPhoneを購入するお客様からの支持も非常に高く、これは私たちにとって重要な指標です。ですから、数字に不満を感じる点を見つけるのは難しいでしょう。
マエストリ：ジーン、マージンに関する質問にお答えします。第3四半期についてお話しします。ご存知のとおり、この四半期はガイダンスを示した四半期であり、38.5～39.5%のマージンをガイダンスとして提示しました。これは第2四半期の実績と比べて若干の減少ですが、これにはいくつかの要因があります。まず、前四半期比で売上高が減少したことによるレバレッジの喪失です。これは当社の季節性に典型的なものです。為替要因もあり、先ほど申し上げたように、前四半期比で約40ベーシスポイントのマイナス影響があります。さらに、Apple Watchの発売も控えています。Apple Watchは新製品であるだけでなく、多くの新機能や革新的な技術を搭載した全く新しいカテゴリーです。そのため、Apple Watchのマージン（利益率）は全社平均よりも低くなるでしょう。
マンスター：ティムさん、ちょっと補足させてください。iPhoneのアップグレード台数についてですが、前四半期に数字を発表されたと思いますが、その指標に何か更新はありますか？
クック：はい、もちろんです。現在、アクティブインストールベースの約20%がiPhone 6またはiPhone 6 Plusにアップグレードしたと推定しています。この数字を見ると、アップグレードの余地は十分にあると言えます。さらに、できるだけ多くの乗り換えユーザーを積極的に迎え入れていきたいと考えています。そのため、乗り換えユーザーと初めてiPhoneを購入するユーザーを合わせると、現状は非常に好調です。
ミュンスター：ありがとう。
トニ・サッコナギ（バーンスタイン）：時計についてもう一度お伺いしたいのですが、ティムさん、新製品についてお話された際に、「大変満足しています」とおっしゃっていましたね。以前の回答では、まだ店頭に製品が並んでいないため、需要の程度を判断するのは難しいとおっしゃっていました。他の製品発表では、需要に関するコメントが絶賛の連続だったのに比べると、今回の評価は非常に控えめに感じます。
私が質問する理由の一つは、a) その点に関して、私たちの理解は正しいでしょうか？という点です。しかし、コンセンサスを見ると、Appleは最初の2四半期で、iPadよりも多くのスマートウォッチを出荷すると予想されています。これは、あなたがおっしゃったように、実店舗での販売という点で流通が非常に限られているにもかかわらずです。ですから、これらの需要に関するコメントは、他の製品に対する製品需要の特徴付けとは異なるように思われます。これらの需要に関するコメントを文脈の中で捉える方法について、また、特に最近の重要な新カテゴリーであるiPadの文脈において、需要モデルをどのように考えるべきなのか、少しお話しいただけますか？その後、フォローアップをお願いします。
クック：トニ、私はとても興奮しているので、私が言っていることをそれ以外の方法で解釈してほしくありません。ですから、これ以上明確に伝える方法が分かりません。そして、どんな状況でも、時計であれ、過去のiPadやiPhoneであれ、需要が供給をはるかに上回っている場合、それが何なのかを正確に把握することは困難です。ですから、ご存知のとおり、私たちはここでは長期的な予測はしていません。予測は現在の四半期に基づいて行うので、コンセンサス数値についてはコメントしたくありません。正直なところ、私はまだそれらを研究していません。考えるべきことは十分にあります。私は本当に素晴らしいと感じています。顧客の反応は…文字通り、私が見た限りではほぼ100％肯定的で、これ以上良いとは想像できません。
サッコナギ：わかりました。ルカさん、それともティムさん、第3四半期の時計の利益率が低下したとおっしゃっていましたが、これは意外なことです。a) 多くの人がもっと高いと思っていた価格帯であること、b) 高級時計の販売価格、c) 時計バンドなどのアクセサリーの推定利益率を考えると、なおさらです。つまり、時計の粗利益率は販売量の減少と初期費用によって圧迫されているとお考えでしょうか。そして、時計と併せて販売する他の製品を含めたカテゴリー全体の利益率は、会社平均よりも継続的に低くなるとお考えでしょうか。
クック：トニ、私たちは今四半期以外の粗利益率についてガイダンスや予測を発表するつもりはありません。現状は、私たちにとって驚くことではありませんが、ルカが提示したガイダンスに含まれている今四半期の時計の粗利益率は、会社平均を下回っています。これは私たちにとっても予想通りのことです。私たちにとっては、それがそうであることは直感的に分かっています。ですから、私たちはあなたとは異なる視点で物事を見ているに違いないと思っています。
サッコナギ：質問は、第 1 四半期でこのようなマージン プロファイルを実現したことに何か特別な点があるかどうか、ということだと思います。
クック氏：どんな製品でも、第1四半期には必ず学習やこうした類のことが起こります。これは私たちがこれまで手がけてきたすべての製品で経験してきたことです。ですから、繰り返しになりますが、将来どうなるかを予測しているわけではありません。今の状況について話しているだけです。しかし、私たちが作っている製品の機能性、そのパワーは実に素晴らしいということを念頭に置いておきたいのです。また、私自身は見たことがありませんが、一般的に私たちの製品に関するコストの内訳は、現実とは大きく異なっています。正確に近いものを見たことはありません。もしそれがあなたのコメントの根拠であるなら、私ならデータを徹底的に調べます。
サッコナギ：ありがとうございます。
シャノン・クロス（クロス・リサーチ）：ティムさん、中国市場の状況について少しお話しいただけますか？グレーターチャイナの売上高は前年比70%増で、iPhoneも明らかに好調です。消費者の声や通信事業者の需要やビジネスチャンスに関する見解について、少しお話しいただけますか？どんなことでも構いません。明らかに非常に好調ですから。
クック：素晴らしい四半期でした。前年同期比71%増でした。中国では売上高で過去最高を記録しました。これは春節を含む四半期で達成したため、好調なホリデーシーズンの追い風もありました。米国で12月に好調な時期があるように、中国では明らかに3月四半期に好調な時期が訪れます。iPhoneが牽引役となり、前年同期比70%以上増加しました。Kantarの最新の予測では、前年同期比で9ポイント以上のシェア拡大が見込まれており、あらゆる面で非常に好調だったと言えます。Macも中国で素晴らしい四半期となりました。特にMacの販売台数が31%増加したことは大変喜ばしいことです。IDCは、世界の他の多くの国と同様に、中国でのPC販売が前四半期に5%減少すると予測しています。つまり、私たちは再び逆風に逆らっているということです。中国でも、当社と同水準ではあるものの、成長率は大きく異なり、App Storeは過去最高の四半期を記録し、前年同期比で100%以上の成長を遂げました。iPhone、Mac、そしてApp Storeの売上が伸びているのが分かります。iPadは中国本土（グレーターチャイナではなく中国本土）で過去最高の四半期を記録し、他のすべての市場よりも高い売上を記録しました。市場全体が縮小する中で、iPadも成長しました。
実のところ、中国ではあらゆる面で非常に好調でした。私たちは中国におけるエコシステムの拡大に力を入れており、お客様の決済オプションとして銀聯（UnionPay）を追加しました。iPhoneの販売拠点は四半期中に4万台を超えました。これは前年同期比で約9%の増加です。そして、店舗数の増加よりも重要なのは、以前よりも多くの都市で展開していることです。オンラインストアにも力を入れ、オンラインストアの売上は前年同期比で3倍以上増加しました。以前にもお話ししたように、最近中国に数店舗オープンしました。現在、グレーターチャイナでは21店舗を展開しており、来年半ばまでに40店舗体制を目指しています。オンラインストアも、現在の約319都市から2日以内配送が可能な365都市へと拡大し、今四半期末までに約50都市に新たに進出する予定です。つまり、私たちはインフラ、製品、さまざまな企業との提携に全面的に多額の投資を行っているのです。
中国の開発業者が目覚ましい勢いで参入しています。現在、グレーターチャイナの開発者には約50億ドルを支払っており、その半分以上が過去12ヶ月間で発生しています。つまり、グレーターチャイナの開発業者コミュニティにおいても、この勢いが急速に高まっているのが見て取れるということです。多くの明るい兆しがあり、以前にも申し上げたように、中国ほど多くの人々が中流階級に加わっているのはかつて見たことがありません。そして、私たちの売上の大部分は中国に流れています。私たちは中国での成果を大変誇りに思っており、引き続き中国への投資を継続していきます。
クロス：分かりました。とても参考になりました。それではiPadについて少し補足させてください。iPadの販売を再び加速させるには何が必要だと思いますか？今四半期はセルスルーがセルインを上回っていましたが、iPhone 6 Plusとの競合は見られるのでしょうか？iPadに関して、IBMとの提携についてどのようにお考えですか？ありがとうございます。
クック：そうですね。まず第一に、入庫数よりも入庫数が多い状況は避けなければなりません。つまり、在庫調整が必要ない状況です。在庫調整は100万台以上ありました。第二に、カニバリゼーションは発生しましたか？答えはイエスです。iPhoneとMacのカニバリゼーションは明らかに発生しています。もちろん、以前にも申し上げたように、私たちはそれについて心配したことは一度もありません。現状は現状です。いずれ状況は変わり、いずれ安定するでしょう。正確な時期は分かりませんが、安定すると確信しています。IBMとの提携は、ここで成果を出すという点では初期段階にあると思いますが、私が目にするすべての点に魅力を感じています。iPadがエンタープライズ分野で大きな役割を果たすと強く信じています。ですから、今後、それがどのように実現していくのかを見守っていきたいと考えています。基礎データを見ると、売上よりもずっと良い感触を得られます。初回購入者率などは、米国の最新データでは約40%、中国ではほぼ70%です。つまり、市場が飽和状態であれば、このような数字は得られないはずです。ですから、様々な人がそう書いているのを見てきましたが、私はその理論は正しくないと考えていますし、そうは思いません。また、利用率も桁外れに高く、競合他社とは比べものにならないほどです。顧客満足度は100%、あるいはほぼ100%です。こうした数字と購入意向の数字を見ると、eコマースの数字など、すべてが素晴らしいように見えます。在庫が消化され、製品パイプラインへの継続的な投資（これは既に計画していたことであり、以前から計画していました）が進むにつれて、在庫が消化され、エンタープライズ市場が台頭し始めていることを考えると、iPadは長期的に見て非常に有望なビジネスだと考えています。いつ再び成長し始めるかを正確に予測したくはありませんが、そうなると強く信じています。
クロス： 素晴らしいです、どうもありがとう。
スティーブ・ミルノビッチ（UBS）：ルカさん、資本還元プログラム、特に自社株買いについて、決定に至った要因について少しコメントしていただけますか？例えば、米国でのキャッシュフロー削減に関してはかなりうまくいっていると思いますが、米国でのキャッシュフローと負債に依存しているわけですね。負債に関しては、超過したくない負債対EBITDA比率はありますか？AA格付けを維持したいですか？これは重要ですか？設備投資の必要性など、他の要因についても、どのような点を考慮されたのか興味があります。
マエストリ：そうです、スティーブ。ですから、その考え方は何年も変わっていません。私たちは事業計画を見直し、製品の観点から何を達成したいのか、そして事業運営と成長に必要な資金を検討します。そして、株主の皆様に現金を還元できる絶好の立場にあると認識しています。私たちはAppleのことを熟知しています。現在のポートフォリオに対するお客様の反応の高さに、大変興奮しています。
当社は、保有する製品とサービスのパイプラインに非常に自信を持っており、それゆえに当社の株式には大きな価値があると考えています。だからこそ、今年も増資の大部分を自社株買いに充てています。これは過去最大の増資であり、プログラムに700億ドルを増額します。そして、その大部分を自社株買いに充てています。繰り返しになりますが、これは当社の株式に大きな価値があると確信しているからです。
また、当社にはインカムを重視する投資家が複数いらっしゃることも承知しており、配当の増額は当社にとって重要です。また、以前も申し上げたとおり、当社は毎年配当を増額していく予定です。また、以前も申し上げたとおり、来年の今頃にはプログラムの最新情報を改めてお知らせする予定です。より詳しい情報が得られるようになるため、プログラムの規模、構成、ペースについて慎重に検討できるからです。
資金調達の観点から言えば、もちろん、当社は非常に強固なバランスシートを有しています。米国にも現金を保有しており、今後も米国で現金を生み出していきますが、プログラムのかなりの部分は借入金によって賄われることは間違いありません。米国内外で借入金を調達する予定です。そしてもちろん、当社は非常に強固なバランスシートを有しています。格付け機関とは非常にオープンな対話を行っており、プログラムに必要な資金を調達する余地は十分にあると考えています。したがって、バランスシートの観点から、本日発表したプログラムには非常に満足しています。
ミルノビッチ：ありがとうございます。
クレディ・スイスのクルビンダー・ガルチャ氏：ありがとうございます。最初の質問はティムさんです。ティムさん、iPhoneユーザーの20%が6と6 Plusだというコメントについてですが、これは以前のサイクルのこの時点と比べてかなり低い数字だと解釈してよろしいでしょうか？これは、[不明瞭]アップグレードによる成長期間の長期化を示唆しているのではないでしょうか。また、それに関連して、iPhoneを初めて購入するユーザーと乗り換えるユーザーが増えているというご指摘も参考になります。最初の6ヶ月間の前年比は明らかに増加しています。このコメントの解釈は正しいでしょうか？それでは、フォローアップをお願いします。
クック：質問の後半部分、全く聞き取れませんでした。もう少しスマホに近づいていただけますか？
Garcha: ああ、すみません…はい。それで、2つ目の質問なんですが、6と6 Plusが発売されてから最初の6ヶ月間で、Appleの新規ユーザー総数（新規ユーザーであれAndroidからの乗り換えユーザーであれ）は、前年比で大幅に増加しているのでしょうか？
クック：どちらの質問についても、比較資料が手元にありません。私が理解しているのは、ジーンさんの質問で言及した20%という数字についてですが、前年比ではどうなっているのでしょうか？大きな違いがあるのでしょうか？すぐには答えが思い浮かびません。この数字を見ると、まだiPhone 6や6 Plusにアップグレードしていない人がたくさんいるということが分かります。つまり、乗り換えユーザーや初めて購入するユーザーを考慮に入れないとしても、そこに大きなチャンスがあるということです。
ガルチャ：ルカさん、3月四半期から6月にかけての粗利益率の低下についてですが…為替の影響については理解しています。iPhoneが少し古いのは承知しています。iPhoneとApple Watchの影響についてですが、この減少はiPhoneとApple Watchの両方に起因するものなのでしょうか？それとも、他に何か要因があるのでしょうか？
マエストリ：第2四半期の粗利益率のガイダンスが実績を下回っている理由はいくつかあります。まず第一に、売上高の前期比減少によるレバレッジの喪失です。為替の影響、そしておっしゃる通りiPhoneの機種構成比の低下、そしてApple Watchの影響などです。以上で終わりにし、これ以上の詳細は割愛します。これらが前期比減少の要因です。
キース・バックマン（バンク・オブ・モントリオール）：ティムさん、こんにちは。以前のコメントで、iPhoneの売り上げの多くが中国の中流階級に流れていると考えているとおっしゃっていましたね。その点についてもう少し詳しく、そして新興地域についてもより広い視点でお話しいただけますか？具体的にiPhoneのターゲット層についてお話しいただけますか？そして、iPhoneは最終的にどこに行き着くとお考えですか？今後1年ほどを見据えると、ターゲット層に対して適切な価格設定をしているかどうかという疑問が湧いてくると思います。
クック：キース、私があなたに伝えたいことがあります。新興市場を見ると、当社の売上高は前年比58%増で、これは会社全体の売上高の40%弱を占めています。新興市場の中でもBRIC諸国を見ると、BRIC諸国は前年比64%増でした。あなたが尋ねているような人口統計に関する市場調査はしていませんが、この数字だけを見ると、これは中流階級から来ているに違いありません。なぜなら、高所得者層は限られているからです。そして、中流階級に大きく入り込まなければ、その数字を増やすことはできません。ですから、私たちは今、まさにその状況にあると思います。中流階級を超えていることも願っていますが、それが事実かどうかを示すデータはありません。しかし、中流階級という言葉が真実であることは明らかです。
バックマン：はい、わかりました。結構です。ティム、もう少しお付き合いください。HBO NOWは今、大きなチャンスのように思えますが、今後の展望として…AppleをHBO NOWのようなサービスや他のサービスの導管としてどのように考えるべきなのか、もう少し具体的に教えていただけますか？具体的な数字は伏せますが、これはa) 有意義な収益機会と言えるのでしょうか？それとも、デバイス販売の増加が主な目的なのでしょうか？それとも、HBO NOWのような機会を見据えて、収益のパイを拡大することが目的なのでしょうか？
クック氏：まず第一に、お客様が求めているものを、Appleならではの使いやすさと、お客様が使い慣れた製品環境、そしてユーザーインターフェースで提供することだと思います。今回のApple TVはまさにその典型です。特にHBOは非常に優れたコンテンツを持っているので、彼らの優れたコンテンツとAppleの優れた製品、そしてエコシステムを融合させています。初期の成果を見れば明らかですが、まだ数週間しか取り組んでいませんが、大きな反響を得ています。では、今後どうなるのでしょうか？推測はしたくありませんが、おそらく皆さんも私の予想の範囲内で、今後の展開について推測していただけると思います。私たちは今、消費者にとって本当に素晴らしい、メディアにおける大きな変化の初期段階にいると思います。そして、Appleはその変化に貢献できると考えています。
バックマン：わかりました。ありがとう、ティム。